月亮惹的禍

旺報【記者梁世煌╱台北報導】

美國聯準會主席葉倫在台北時間26日晚間11點，於傑克遜霍爾全球央行年會上發表演說，葉倫表示，最近數月的形勢令升息的可能性增加。儘管葉倫並未透露明確的升息時間表，但此一說已令全球市場提高警覺，分析師指出，葉倫的談話已暗示美國聯準會升息腳步正在逼近中，從去年經驗來看，一旦美國確定升息，包括陸股在內的全球股市恐將再度臨被「打回原形」的考驗。

早在葉倫上周五發表談話之前，CNBC財經評論員克萊默就預估，葉倫的談話一旦出現出現鷹派的口氣，那麼股市肯定會有熊派站出來宣布「世界末日」的到來。

升息預期A股承壓

克萊默表示，在去年8月分，市場對崩盤的恐懼使得道指在5天之內下跌2000多點，而中國股市隨後崩盤的畫面更在全球掀起風暴，在當時的一片混亂中，美國聯準會官員布拉德（James Bullard）提及了升息的可能性，進一步重創股市，美股開盤之後，各種股票紛紛大跌。

克萊默預料，此次葉倫的談話完全可能讓投資者們再重演一遍去年的那一場「世界末日」大戲。

源達投顧表示，短期A股市場最大的利空無非是美國聯會的加息預期。一直以來，聯準會升息與否牽動著人民幣走勢，若升息在一定程度上將助長空頭囂張氣焰，抑制A股指數上行空間，預料聯準會升息與否所存在不確定性仍將給A股帶來的壓力。

另外，富蘭克林證券投顧表示，雖然英國央行七年來首度降息，並意外擴大資產購買規模與提供銀行優惠融資計畫，日本也公佈新財政刺激計畫，政策環境可望持續寬鬆，加上美國七月非農就業人數增加25.5萬人，超越預期，推升全球股市漲勢。然而，八月下旬，多位聯準會官員發表鷹派談話，讓聯準會升息議題重回市場，已壓抑股市月線漲幅。

景氣循環股相對看好

不過，富蘭克來證券投顧也認為，雖然葉倫釋出升息的鷹派訊息，但市場未必全然悲觀。

由於美國就業報告優於預期，加上聯準會的鷹派談話提振了景氣預測，使得景氣循環股在本月的表現相對看好，其中，能源與科技類股的後市表現都值得期待。

另外，由於聯準會官員的鷹派勢力抬頭，推高升息預期，也讓金融股在近期明顯轉強，目前相關基金月線平均上揚1.67%。在葉倫談話之後，金融股能否續強值得加以觀察。

至於台股部分，日盛MIT主流基金經理人趙憲成表示，由於全球緊盯葉倫談話，使得近期國際股市呈現整理，台股大盤成交量也因此明顯萎縮，在量能未見穩定放大前，大盤暫時以區間整理看待，選股上以第3季展望佳、具題材性者擇優布局。